Fighjendu u 2024, a dumanda interna era debule, l'offerta hè rimasta à alta intensità, è u prezzu attuale di u minerale di ferru era sottu pressione generale per calà per via di u mudellu rilassatu di l'offerta è di a dumanda. E pulitiche macroeconomiche naziunali è estere anu furnitu una forza motrice graduale à l'alza.
Revisione di e Tendenze di i Prezzi di i Minerali in u 2024
A tendenza generale di i prezzi di u minerale di ferru in u 2024 pò esse divisa in quattru tappe.
Fase I: In u primu trimestre di u 2024, l'aspettative ottimistiche di e pulitiche naziunali sò state soddisfatte, a valutazione di u sistema neru hè calata, a finestra di riduzione di i tassi d'interessu di a Riserva Federale hè stata ripetutamente ritardata, l'ubbiettivi di e Dui Sessioni Naziunali eranu in linea cù l'aspettative, u tassu di crescita obiettivu di u PIB (produttu internu brutu), u tassu di deficit obiettivu, è l'obbligazione speciale di u tesoru di 1 trilione di yuan ùn anu micca superatu l'aspettative di u mercatu, a dumanda terminale era debule, a ripresa di a dumanda interna di minerale di ferru era inferiore à quella prevista, cumminata cù l'aumentu significativu annuale di e spedizioni di minerale oltremare, a pruduzzione interna di minerale hè cresciuta più di stagionalmente, è a valutazione di u minerale di ferru era relativamente alta. Sottu a logica di feedback negativu, u prezzu di u minerale di ferru hè cascatu sempre più velocemente di ciò chì era previstu.
A seconda tappa: da u principiu d'aprile 2024 à a fine di maghju 2024, u "feedback pusitivu" di l'industria, u margine di dumanda è di offerta hè migliuratu, a valutazione di a serie nera in u primu trimestre hè diminuita significativamente, l'aspettative d'inflazione internaziunale anu cuminciatu à cresce in aprile, a dumanda di terminali naziunali si hè ripresa è era più alta di ciò chì era previstu, sottu à u novu equilibriu di l'offerta è di a dumanda d'acciaiu, u prufittu spot di l'imprese siderurgiche hè rimbalzatu significativamente, a dumanda domestica hà cuntinuatu à cresce, l'offerta di miniera d'oltremare hè diminuita mese dopu mese, u margine di dumanda è di offerta di minerale di ferru hè migliuratu, cumminatu cù a nova pulitica immubiliare domestica "17 di maghju", u stimulu di pulitica incrementale di obbligazioni di u tesoru speciale à longu andà, u prezzu attuale di u minerale di ferru hà righjuntu un novu massimu di tappa.
Fase Trè: Da u 23 di maghju 2024 à u 23 di settembre 2024, u minerale di ferru hà mostratu un mudellu di forte offerta è debule dumanda. Durante u periodu di a finestra di pulitica macro, e transazzioni di u mercatu anu mostratu una realità debule, è u prezzu attuale di u minerale di ferru hà righjuntu u piccu è hè cascatu temporaneamente. Cù l'implementazione di pulitiche immubiliari favurevuli à a fine di maghju è l'aspettativa di margini di dumanda indebuliti scatenati da e pulitiche di l'acciaiu grezzu, u prezzu attuale di u minerale di ferru cuntinueghja à calà. Cù a publicazione di regule dettagliate per l'aghjustamentu di e pulitiche immubiliari in parechje cità in tuttu u paese, accumpagnatu da a publicazione da u Cunsigliu di Statu di u "Pianu d'Azione 2024-2025 per a Conservazione di l'Energia è a Riduzione di u Carboniu" u 30 di maghju, l'implementazione stretta di a sustituzione di a capacità di pruduzzione d'acciaiu è a regulazione cuntinua di a pruduzzione d'acciaiu grezzu in u 2024, l'aspettativa di u mercatu di una diminuzione marginale di a dumanda di minerale di ferru hà cuminciatu à fermentà. Da a mità di lugliu à u 19 d'aostu, l'inchiesta "export pay" è e pulitiche antidumping di parechji paesi nantu à l'acciaiu esportatu anu suppressu a valutazione di a serie nera. I cummercianti si sò cuncintrati nantu à a vendita di vechji tondi standard, aggravendu u pessimisimu di u mercatu. I profitti di e cumpagnie siderurgiche sò diminuiti rapidamente, e mine d'oltremare anu mantinutu una alta offerta, i livelli di inventariu portuariu anu cuntinuatu à cresce, è i prezzi di u minerale di ferru anu cuntinuatu à calà finu à u 23 di settembre.
Fase 4: L'aspettative macro incrementali spinghjenu più forte, a dumanda interna sustene i prezzi, l'aspettative di pulitica interna è estera risunanu, è i cullettivi neri sperimentanu una ripresa enorme. U 19 di settembre, a Riserva Federale hà tagliatu i tassi d'interessu di 50 punti basi per inizià u ciclu di riduzione di i tassi d'interessu, è l'ecunumia d'oltremare hà mantinutu a resilienza; U 24 di settembre, a Banca Populare di Cina, l'Amministrazione Statale per a Regulazione Finanziaria, è a Cummissione di Regolamentazione di i Titoli Cinesi anu tenutu una cunferenza stampa per lancià ulteriormente una seria di pulitiche di stimulu. A pulitica monetaria hè stata intensiva in incrementi, cù e "trè frecce" di tagli di u rapportu di riserva obbligatoria, tagli di i tassi d'interessu è tagli di i tassi d'interessu per i prestiti immubiliari esistenti. E pulitiche anu rispostu à l'aspettative è anu superatu l'aspettative, accumpagnate da l'aspettative di rifornimentu di minerale di ferru prima di e vacanze di a Festa Naziunale è una ripresa di a dumanda terminale dopu à e vacanze, purtendu à una tendenza cullettiva à l'alza di e materie prime naziunali. Cù a realizazione cuncintrata di l'ottimisimu macro l'8 d'ottobre, i prezzi di a serie nera anu righjuntu un piccu tempuraneu, è i profitti di l'altiforni naziunali eranu relativamente considerable, ciò chì hà mantinutu un certu gradu di elasticità in a dumanda di minerale di ferru. Assuciatu à a diminuzione di l'offerta di minerali da l'esteru in u quartu trimestre, l'equilibriu trà l'offerta è a dumanda di minerale di ferru hè statu temporaneamente tesu, ciò chì hà permessu à i prezzi di stà relativamente alti.
Prospettive per a tendenza di u mercatu di u minerale di ferru in u 2025
L'autore crede chì u mudellu di forte offerta è debule dumanda di minerale di ferru in u 2025 hè difficiule da cambià, è u centru di i prezzi continuerà à spustassi in calata.
In termini di furnitura, l'aumentu mundiale di a furnitura di minerale di ferru da u 2025 serà di circa 69 milioni di tunnellate (supponendu chì i prezzi fermanu sopra à $ 100 / tonnellata). Basatu annantu à i rapporti di spedizione, l'aumentu tutale di a furnitura naziunale di minerale di ferru da u 2025 hè stimatu à circa 46,9 milioni di tunnellate, cumprese 21,65 milioni di tunnellate da miniere mainstream, 15,25 milioni di tunnellate da miniere non mainstream è 10 milioni di tunnellate da miniere domestiche.
In termini di dumanda, a dumanda di minerale di ferru straneru cuntinuerà à calà in u 2025. Cù a rapida crescita di l'industrie manifatturiere è emergenti in Cina, l'acciaiu industriale mostra una tendenza di crescita di fascia alta, à grande scala è alta. Attualmente, a situazione di a dumanda hè megliu cà u mercatu immubiliare, è i principali punti di resistenza è di risicu sò in l'esportazione di l'immubiliare è di l'industrie manifatturiere. Si stima chì a dumanda interna di minerale di ferru puderia calà di circa 1% da u 2025.
In termini di prezzu, l'offerta è a dumanda di minerale di ferru continueranu à esse debuli in u 2025, è u centru di i prezzi continuerà à calà finu à $ 100 / tonna, cù una gamma di fluttuazioni da $ 85 / tonna à $ 115 / tonna. L'aumentu di a pulitica macro in a prima metà di l'annu hè statu relativamente cuncintratu, è l'aumentu di l'offerta hè statu più forte in a seconda metà di l'annu. A tendenza generale di i prezzi tende à esse alta in u fronte è bassa in u fondu, è a differenza di prezzu trà i mesi di minerale di ferru è i mercati naziunali è stranieri pò esse ulteriormente cumpressa. Se u prezzu s'avvicina à u limitu inferiore, averà un effettu di spiazzamentu nantu à i minerali prudutti domesticamente è micca mainstream cù costi di pruduzzione più elevati, è ci serà una forza motrice à l'alza per i prezzi.
In riassuntu, l'autore suggerisce di operà in un certu intervallu, in particulare per l'imprese di pruduzzione cù un altu vulume d'ordini à prezzu bluccatu, per aumentà e so pusizioni di copertura di materie prime in l'intervallu inferiore è bluccà i profitti di pruduzzione.